Page 803 - 2026年泸西县两会参阅

行资本金，提高银行资本充足率，提高银行应对风险冲击的能力。同

时，加强对金融机构的引导，为专项债项目提供配套融资支持，通过

创新金融产品和服务，满足项目多样化的融资需求。五是强化政策协

调与信息共享。加强多部门之间的协调，确保专项债政策与其他宏观

经济政策相互衔接、协同发力。建立跨部门的信息共享机制，及时共

享专项债项目的申报、审批、发行、使用等信息，方便各方了解专项

债的发行和使用情况，为制定货币政策和金融监管政策提供参考。

加强财政政策与货币政策协同对提高化债效果尤为关键。从历次

财政政策发力化解债务来看，专项债券放量发行可能导致货币市场流

动性波动加大、地方债收益率上行、二级市场城投债利差变化不确定

性增加。就此，笔者认为，货币政策作为相对灵活的宏观经济政策，

应根据金融市场的变化相机调整，比如，加大逆周期和跨周期调节力

度；适度加大公开市场操作中的地方政府债券占比；支持融资平台通

过公开市场发行中长期、低利率债券，置换存量高息经营性债务，为

融资平台市场化转型营造平稳环境；进一步引导市场降低对贷款总量

的关注；多举措降低商业银行负债成本，缓解商业银行净息差收窄的

困境。

第三个问题是，应关注化债中商业银行资产负债变化。

商业银行参与化债，表现为用专项债置换银行贷款，商业银行由

此将持有更多的政府债券，银行资产端债券投资占比增加。原来贷款

的信用风险转变为债券的利率风险和流动性风险，这需要中央银行更

加关注。一方面是利率波动对银行资产端债券价格的影响，如果利率

上行，银行持有的债券会面临价格下跌风险，致使商业银行以市场价

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