Page 804 - 2026年泸西县两会参阅

值计价的资产总值下挫。另一方面，由于政府债券期限通常都在十年

以上，银行贷款置换为债券后，银行资产端期限显著拉长，而负债端

由于存款利率下行不稳定性增加，因此银行面临的资产负债期限不匹

配风险增加。

中央银行在提供银行流动性支持时，应加强债券市场监测，将股

市、债市联动考虑，高度关注理财市场波动对债券市场的负反馈，及

时提示银行风险。同时适当调整利率衍生品监管政策，允许中小银行

在与现券持有量相适应的规模内开展衍生品业务。

第四个问题是，化债中如何提升地方融资平台公司资产负债在期

限、流动性等诸方面的匹配性。

隐性债务规模仅占地方融资平台负债总额的一少部分，即使这部

分债务全面化解，地方融资平台独立承担和偿还的剩余债务压力依然

较大，加之存量债务的短期债务占比较大，尤其是债券、非标和双非

债务的刚性兑付要求很高，因此，短期内解决地方融资平台的流动性

风险尤为重要。一是要关注资产负债期限的不匹配。地方融资平台的

资产主要是土地、产业园以及道路基础设施等，负债主要是银行贷款、

债券和非标融资、应付账款。就期限而言，负债端期限短，除项目贷

款、固定资产贷款期限较长，其他融资期限多在 3 年内，而资产端收

益期限普遍较长，短期内收益难以弥补负债端的资金缺口，产生期限

错配导致的流动性风险。二是要关注资产流动性不足直接引发的流动

性风险。资产端基础设施、土地等融资平台公司资产具有较强的专业

性和区域性限制，城市土地储备资产从规划调整到出让需要经过复杂

的程序，都不能在短时间内变现。当面临短期债务到期时，无法及时

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