Page 783 - 2026年泸西县两会参阅

步预计，通过债务置换，2028 年之前地方需消化的隐性债务总额，

将从 2023 年末的 14.3 万亿元大幅降至 2.3 万亿元。同时，化债降低

了城投企业的债务风险，城投企业发债利差、综合融资成本均有较大

幅度下行，发行期限有所拉长，短期流动性风险得到缓解。城投企业

转型加快推进，通过置换融资平台承担的隐性债务，平台数量大幅压

减。

在遏制增量方面，政策成效同样突出。华西证券发布的数据显示，

2019 到 2023 年，全国发债城投有息债务增速在 10%以上。不过化债

以来，城投有息债务增速得到较好控制，2024 年增速降至 5.5%，20

25 年中报进一步降至 4.9%。

中国人民银行行长潘功胜在 2025 年 10 月 26 日表示，经过中央

和地方各方面的努力，2025 年 9 月末，全国融资平台数量和经营性

金融债务存量较 2023 年 3 月分别下降 71%和 62%，风险明显缓释。

更重要的是，债务置换不仅能够减轻地方债务负担，还可以让地方政

府将原本用于化债化险的资金资源、时间精力和政策空间腾挪出来，

用于支持经济发展和民生改善，实现“在发展中化债，在化债中发展”

的目标。

债务治理体系迎来关键升级

在化债攻坚深入推进的同时，债务治理体系也迎来关键升级。1

1 月 3 日，财政部宣布组建专司政府债务管理的新部门——债务管理

司。

中诚信国际研究院院长袁海霞在接受上海证券报记者采访时表

示：财政部债务管理司的成立，是我国政府债务治理从“分散应对”

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