Page 785 - 2026年泸西县两会参阅

于实现增长动能与债务治理机制的双重转型。

一方面，地方财政需要提升“造血”能力。联合资信公用评级一

部相关分析师表示，从长期来看，化债工作的可持续性，取决于地方

经济能否形成自我造血的内生增长动力。要实现这一战略性转型，首

先要建立覆盖全域、穿透式的长效风险监管机制，防止债务风险反弹；

同时，要加快融资平台市场化转型，提升地方国企运营效率与抗风险

能力。

另一方面，产业驱动将替代传统土地财政成为中长期基础。联合

资信公用评级一部相关分析师表示，在土地财政收入下降的背景下，

依托区域产业发展带动税收增长，将成为地方债务化解的中长期关键。

通过培育区域特色产业集群、推进区域协同发展，可实现“产业反哺

财政，发展反哺债务”的良性循环。

从宏观视角看，要进一步优化央地债务结构，实现中央与地方间

的功能互补。袁海霞建议：一方面，在中央债务占比较低、负债率远

低于主要经济体的背景下，适度提升中央杠杆水平，有助于提振信心、

扩大有效需求，并降低整体融资成本；另一方面，要优化中央债务结

构，明确普通国债与特别国债的功能定位，防止特别国债过度扩张、

异化为常规赤字融资工具。

同时，应优化地方债务结构，适度提高一般债占比，平衡新增债

与再融资债比例，合理安排期限结构，防止未来集中到期带来的偿付

压力。袁海霞认为，应根据公共物品属性精准匹配债券类型，公益性

项目由普通国债和一般债支持，准公益性项目通过专项债和特别国债

融资，具备收益属性的项目则交由市场化机制配置，促进有效市场和

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