Page 246 - 2026年泸西县两会参阅
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年规划期间市场表现与基本面情况相关，政策力度加码也助力带动信心改
善。
华金证券首席策略分析师邓利军分析称，不论从长期视角还是短期视
角看，A 股慢牛行情都有望进一步巩固。
“长期视角下，A 股中长期慢牛趋势将进一步稳固：一是盈利预期可
能继续改善，《公报》可能导致周期、科技盈利增速结构性回升；二是积
极的政策可能进一步提升 A 股估值。”邓利军指出。
邓利军进一步指出，短期视角下，A 股也可能延续震荡偏强的慢牛走
势：一是《公报》强调完成今年经济增长目标，对短期盈利预期可能有提
振。二是《公报》可能进一步提升短期流动性宽松预期，年底经济增长目
标完成的需求下央行仍可能降息降准。三是提升市场风险偏好。
节奏方面，中金公司认为，部分五年规划期间市场行情演绎呈现“首
尾较强”特征，可能意味着五年规划初期中长期政策改革预期升温、五年
规划末期目标接近达成对市场表现有支撑效果。
配置方面，多家券商均提到了科技方向的机会。其中，长江证券指出，
在“十五五”规划政策指导下，在经济新旧动能转换之际，传统地产拉动的
经济需求端的波动有所下降，而新质生产力对供给端拉动经济的影响正在
逐步抬升。
长江证券建议投资者在“新质生产力”方面关注三大方向：一是优质供
给创造新增需求。部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质
供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经历“0>1”的技术商业化的关
键窗口期。
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